久久视频69视频|黄色视频九草播放|婷婷五月丁香开心岛国亚洲无码久久|国产狼友在线观看|午夜剧场AV无码|女同一区二区久色婷婷五月天|亚洲无码好色先生|手机在线观看黄色|2019日韩中文字幕女人天堂|aa二区三区网站在线亚洲综合91

6月17日，雍禾醫(yī)療集團(tuán)有限公司（以下簡稱“雍禾植發(fā)”）向港交所主板遞交了上市申請，摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。

?

作為我國毛發(fā)健康領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，雍禾植發(fā)創(chuàng)建于2005年，目前已經(jīng)形成了囊括脫發(fā)門診、藥物治療、史云遜健發(fā)中心、哈發(fā)達(dá)假發(fā)研發(fā)生產(chǎn)中心等業(yè)務(wù)的毛發(fā)醫(yī)療綜合體。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，在我國所毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)提供商中，按照各種主要財務(wù)及運營指標(biāo)（包括2020年的營業(yè)總收入、注冊醫(yī)生人數(shù)、就診植發(fā)患者人數(shù)等），雍禾植發(fā)名列第一。

?

根據(jù)招股書，雍禾植發(fā)已經(jīng)在我國50個城市經(jīng)營51家醫(yī)療機構(gòu)，為中國最大及覆蓋面最廣的連鎖植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)，且在新開店的增速方面，也處在行業(yè)領(lǐng)跑位置。值得注意的是，在人數(shù)方面，雍禾植發(fā)搭建了一支約1200人的行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的醫(yī)療團(tuán)隊，其中包括229名注冊醫(yī)生和930名護(hù)士，超過行業(yè)第二、第三名的總和。

?

營收數(shù)據(jù)也是一大亮點。招股書顯示，雍禾植發(fā)的總收入從2018年的9.34億人民幣增長到2019年的12.2億人民幣，增幅為31.1%，2020年總收入繼續(xù)攀升，達(dá)到了16.4億人民幣，同比增幅為33.8%。而毛利方面，2018年到2020年皆維持在了70%以上的高位上。

??（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

成立16年，即將IPO，雍禾植發(fā)為何能夠率先突圍？業(yè)務(wù)構(gòu)成有啥？動輒幾萬元的植發(fā)生意，成本究竟來自哪？企業(yè)的核心壁壘是什么？在毛發(fā)領(lǐng)域，有哪些新的趨勢正在發(fā)生？針對這些問題，動脈網(wǎng)接下來將拆解雍禾植發(fā)招股書，并進(jìn)行深入分析。

?

雍禾植發(fā)的發(fā)展史，就是一部我國毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)不斷從“亂”“小”“散”的階段，逐漸演化為以“連鎖化”為代表的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展階段，再到朝向多元化業(yè)務(wù)發(fā)展階段的演進(jìn)史。

?

根據(jù)招股書，從2005年于北京成立，到建立“雍禾”這一品牌，雍禾植發(fā)走了5年。也正是在2010年，雍禾植發(fā)制定了我國首個獲中央電視臺報道的植發(fā)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并成為我國首家獲得ISO認(rèn)證的植發(fā)醫(yī)療服務(wù)提供商。

?

到了2013年，雍禾植發(fā)開始進(jìn)行全國業(yè)務(wù)布局，并全部采用直營店的方式經(jīng)營；2014年，雍禾植發(fā)推出5項擔(dān)保服務(wù)協(xié)議，以承擔(dān)患者術(shù)前和術(shù)后的風(fēng)險，同年公開整個植發(fā)程序來提高行業(yè)透明度；2017年，引入“雍亭”品牌，進(jìn)軍高端個性化植發(fā)市場；2020年，雍禾植發(fā)與平安達(dá)成戰(zhàn)略合作，推出了行業(yè)內(nèi)首款植發(fā)保險……

?（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

截至目前，憑借14億元人民幣的植發(fā)收入、229名注冊醫(yī)生、51家植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)、逾5萬名植發(fā)患者服務(wù)數(shù)，雍禾植發(fā)成為我國最大的植發(fā)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)。

?

招股書顯示，雍禾植發(fā)的核心業(yè)務(wù)現(xiàn)目前由兩部分組成：植發(fā)醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)。而這兩部分業(yè)務(wù)，正對應(yīng)毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的兩大細(xì)分領(lǐng)域。?

??（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

首先，植發(fā)醫(yī)療服務(wù)主要解決的是脫發(fā)患者想要重新?lián)碛蓄^發(fā)的需求。

?

從雍禾植發(fā)的布局來看，這部分業(yè)務(wù)的核心在于專業(yè)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)人員的供給和可靠的植發(fā)技術(shù)。在醫(yī)生層面，由于植發(fā)需要通過微小的切口進(jìn)行操作，其過程較傳統(tǒng)手術(shù)需要更高的精準(zhǔn)度，因此對于醫(yī)療服務(wù)人員的專業(yè)能力和經(jīng)驗有較高要求；在技術(shù)層面，頭皮創(chuàng)傷小、恢復(fù)快、療效好、術(shù)后毛發(fā)生長密度高及生長方向自然等是考驗技術(shù)優(yōu)劣的指標(biāo)，從這個方向演進(jìn)，植發(fā)技術(shù)逐漸從FUE過渡到了現(xiàn)在的微針植發(fā)技術(shù)。

?

當(dāng)然，我國的植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場受到嚴(yán)格的監(jiān)管，因此所有植發(fā)醫(yī)療服務(wù)提供商都必須取得有效的醫(yī)療執(zhí)照。另外，在診斷與治療能力方面，由于毛發(fā)問題的病因涉及多種可能，因此對于植發(fā)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)的綜合醫(yī)療服務(wù)能力要求較高。

?

為了能夠提高醫(yī)療服務(wù)能力，雍禾植發(fā)在醫(yī)生端搭建了一套招聘標(biāo)準(zhǔn)和培訓(xùn)體系；而在客戶端，雍禾植發(fā)則建立了客戶服務(wù)體系，并為患者提供24小時的咨詢服務(wù)；技術(shù)應(yīng)用端，雍禾植發(fā)拿到了六項醫(yī)療技術(shù)發(fā)明專利。

?

正是在醫(yī)療服務(wù)能力的不斷構(gòu)建上，雍禾植發(fā)漸漸打開更多市場空間，并于2020年占據(jù)了我國植發(fā)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域11%的市場份額。

?

再者，醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)主要是為擁有毛發(fā)問題（非脫發(fā)）的患者提供長期養(yǎng)護(hù)方案。

?

細(xì)化來看，這部分業(yè)務(wù)可以作為植發(fā)醫(yī)療服務(wù)術(shù)前及術(shù)后的補充，幫助有毛囊炎、處在脫發(fā)早期等人群進(jìn)行包括藥物或醫(yī)療器械在內(nèi)的治療。這里面的核心在于相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)方案的開發(fā)，因此需要多學(xué)科（內(nèi)分泌、皮膚科等）的結(jié)合。

?

因此在研發(fā)上，雍禾植發(fā)與國內(nèi)多所重點大學(xué)進(jìn)行了合作。例如聯(lián)合中山大學(xué)研究毛囊移植免疫排斥解決方案、新型預(yù)防焦慮誘導(dǎo)脫發(fā)的小分子藥物開發(fā)、多功能型植發(fā)手術(shù)床、溫和型泡沫洗發(fā)水等，目前已經(jīng)取得初步成果。

?

截止目前，雍禾植發(fā)占據(jù)了我國醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)領(lǐng)域5%的市場份額。

?

綜上來看，雍禾植發(fā)的發(fā)展主要經(jīng)歷了三個重要節(jié)點，一是建立品牌，二是進(jìn)行連鎖化擴張，三是從植發(fā)醫(yī)療服務(wù)到增加醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)的多元戰(zhàn)略上。而在植發(fā)醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)兩大核心業(yè)務(wù)上，雍禾植發(fā)皆已取得不錯成績。

?

理清發(fā)展軌跡和業(yè)務(wù)后，雍禾植發(fā)布局背后的邏輯是什么？接下來將進(jìn)行重點分析。

?

招股書顯示，雍禾植發(fā)2018年到2020年的年收入總額分別為9.34億人民幣、12.2億人民幣、16.4億人民幣，年收入同比增速超30%。

?

高速增長的營收背后，我們認(rèn)為雍禾植發(fā)得益于在四個方面的卡位，分別是行業(yè)的快速增長、連鎖化的推進(jìn)、新科技的應(yīng)用和商業(yè)模式閉環(huán)的構(gòu)建。

?

首先看行業(yè)的快速增長。近年來，“顏值經(jīng)濟(jì)”的火熱使得人們對外表的期望與要求得到顯著提高，加之當(dāng)代人因工作和生活壓力大，脫發(fā)問題愈發(fā)嚴(yán)重，植發(fā)的需求于是也在快速增長，滲透率也在提高。根據(jù)弗若斯特沙利文的判斷，我國植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場將從2020年的134億元人民幣增長到2025年的378億元人民幣，復(fù)合年增長率為23%。水大魚大，雍禾植發(fā)等機構(gòu)的擴容空間充滿一定想象。?

??（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

再看連鎖化的推進(jìn)方面。目前雍禾植發(fā)已經(jīng)在全國50個城市進(jìn)行了布局，且正在推進(jìn)新的城市，這使得無論是在植發(fā)醫(yī)療服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)搭建上，還是在相關(guān)醫(yī)療器械的采購上，都具有了規(guī)模化的優(yōu)勢。眾所周知，由于植發(fā)治療主要是一次性服務(wù)，客戶非常重視安全性和療效，因此通過連鎖構(gòu)建的標(biāo)準(zhǔn)化能力將有助于各個門店的植發(fā)用戶感受相對一致，從而提高品牌美譽度。

?

接著看新科技的應(yīng)用方面。連鎖機構(gòu)當(dāng)達(dá)到一定規(guī)模后，就需要通過適合的信息化建設(shè)來降本增效，從而加固自身的護(hù)城河。招股書顯示，除了傳統(tǒng)的SaaS軟件系統(tǒng)外，雍禾植發(fā)也在積極引進(jìn)新科技，比如自動化的毛囊檢測儀、毛囊移植機械臂等，以此來提高標(biāo)準(zhǔn)化和服務(wù)效率。

?

最后是商業(yè)模式閉環(huán)的構(gòu)建方面。在植發(fā)領(lǐng)域，盡管植發(fā)的客單價高，但由于其低頻，用戶黏性不高，導(dǎo)致以往植發(fā)機構(gòu)成交一單是一單，用戶幾乎都會流失，后續(xù)又需要重新獲客。從2019年開始，雍禾植發(fā)進(jìn)軍醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)領(lǐng)域，則打開了一個新的增長空間。這是在于，醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)比醫(yī)療植發(fā)服務(wù)更加高頻，用戶粘性高，通過高頻帶低頻，將有助于雍禾植發(fā)實現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)的收入。

?

更值得一提的是，醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場的持續(xù)擴容，也將可能成為雍禾植發(fā)的第二增長曲線。根據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測，2025年及2030年，醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場將分別占據(jù)我國毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場總量的32.9%及45.3%，也就是說，未來醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)市場將成為毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場增長的主要驅(qū)動力。?

??（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

總結(jié)一下，正是處在毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)這一高速增長的消費醫(yī)療賽道，雍禾植發(fā)通過連鎖化具有了規(guī)?；瘍?yōu)勢，再加上運用新科技進(jìn)行降本增效，并以醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)的高頻生意帶動植發(fā)醫(yī)療服務(wù)的低頻生意，于是構(gòu)建起了模式閉環(huán)，

?

不過，高速增長背后也有隱憂。畢竟高達(dá)70%以上的毛利，在扣除其他成本后，雍禾植發(fā)2020年的凈利卻只有10%（2018年和2019年分別為5.7%和2.9%），這是為什么呢？

?

互聯(lián)網(wǎng)流傳一個說法，一個程序員最貴的部位是哪里？答案是頭發(fā)。原因在于一旦“頭禿”后，植發(fā)的客單價往往都超過萬元，如果使用了最新的微針植發(fā)技術(shù)，甚至高于5萬元。

?

植發(fā)為何這么貴？首先得從植發(fā)的原理說起。由于人們頭部每一個毛囊都是獨立的并能夠進(jìn)行正常生長，于是可以將身體其他部位的健康毛囊移植到脫發(fā)部位來解決禿頂問題。也由此，市面上的植發(fā)手術(shù)多是按照種植多少毛囊單位來進(jìn)行計費。

?

公開的數(shù)據(jù)顯示，目前植發(fā)的價格為每單位十元起，價格看上去并不算高。但由于一般植發(fā)手術(shù)需要提取的毛囊單位數(shù)量大多都是以千計，一場手術(shù)算下來便需要上萬元。

?

這么高的客單價，成本又在哪里呢？招股書顯示，除了人力成本和店鋪租金，錢都主要花在獲客營銷上了。有多高？雍禾植發(fā)2020年的數(shù)據(jù)是占總營收的47.6%，接近一半。具體來算，根據(jù)動脈網(wǎng)之前的調(diào)研，植發(fā)行業(yè)的綜合獲客成本平均在2000多元一個人。

?

從行業(yè)的競爭看，由于目前過度依賴營銷，加之醫(yī)生這一稀缺資源的人力成本和房租成本居高不下，植發(fā)行業(yè)迫于生存壓力容易大打價格戰(zhàn)，從而拉低企業(yè)利潤，甚至誘發(fā)惡性競爭，導(dǎo)致醫(yī)療質(zhì)量下降，引起患者信任危機，最后形成行業(yè)發(fā)展的惡性循環(huán)。

?

不難發(fā)現(xiàn)，以雍禾植發(fā)為代表的毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)仍然非常依賴營銷。從這點來說，雍禾植發(fā)在未來的發(fā)展中還面臨著嚴(yán)峻考驗，因此需要找到更加多元的方式來降低成本，并逐漸擺脫營銷依賴。

?

在我國的植發(fā)江湖里，目前主要形成了四類玩家。

?

一是如上海長征醫(yī)院、西南醫(yī)院等公立醫(yī)院的植發(fā)科室；二是以伊美爾、熙朵等為代表的民營醫(yī)美整容機構(gòu)的植發(fā)科室；三是以恒博等為代表的民營非連鎖植發(fā)機構(gòu)；四是以雍禾植發(fā)、碧蓮盛、新生植發(fā)、大麥等為代表的全國民營連鎖植發(fā)機構(gòu)。

?

招股書顯示，包括雍禾植發(fā)、碧蓮盛、大麥、新生植發(fā)等在內(nèi)的大型連鎖植發(fā)機構(gòu)，大約占據(jù)中國植發(fā)市場份額的23.9%。散布在各地的地方性非連鎖專科植發(fā)機構(gòu)因其龐大的數(shù)量大約占據(jù)45.6%的市場份額。綜合類醫(yī)美機構(gòu)的植發(fā)科室大約占據(jù)15.7%的市場份額。公立醫(yī)院的植發(fā)科則大約占據(jù)剩余14.8%的市場份額。?

??（圖片來源：雍禾植發(fā)招股書）

其實，植發(fā)行業(yè)已經(jīng)在我國發(fā)展了逾20年，而引起人們廣泛關(guān)注并討論則是在“中國超過巴西成全球第二大醫(yī)美市場”的2017年。公開資料顯示，雍禾植發(fā)、碧蓮盛也從那年開始，相繼獲得逾億元大額融資。

?

也是從當(dāng)年開始，獲得資本助力后的植發(fā)行業(yè)開啟了營銷大戰(zhàn)，廣告布滿大街小巷，植發(fā)市場面臨一場大洗牌。其中，中小型植發(fā)機構(gòu)岌岌可危。而對于大型植發(fā)機構(gòu)來說，則朝著技術(shù)引進(jìn)、戰(zhàn)略升級、營銷迭代等方式不斷轉(zhuǎn)變。

?

從近年來的發(fā)展看，大型連鎖植發(fā)機構(gòu)無疑已經(jīng)取得了不少成績，并逐步做大做強，這無疑對于整個行業(yè)都具有促進(jìn)作用。其中，有四點值得行業(yè)思考，一是進(jìn)行品牌化建設(shè)，二是不斷進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，三是商業(yè)模式上要向產(chǎn)業(yè)多元化方向延伸，四則是要逐步擺脫營銷依賴。

?

我們相信，隨著此次雍禾植發(fā)的IPO沖刺，越來越多的人們和資本將會關(guān)注到這個事關(guān)2.5億脫發(fā)人群的行業(yè)。而隨著更多的資源和資本入局，植發(fā)行業(yè)也將變得更加美好。