久久视频69视频|黄色视频九草播放|婷婷五月丁香开心岛国亚洲无码久久|国产狼友在线观看|午夜剧场AV无码|女同一区二区久色婷婷五月天|亚洲无码好色先生|手机在线观看黄色|2019日韩中文字幕女人天堂|aa二区三区网站在线亚洲综合91

2024已至，近期多家券商發(fā)布了2024年醫(yī)藥生物行業(yè)的年度策略報告，多家券商同時看好這幾個賽道…

01

創(chuàng)新藥、品牌龍頭和醫(yī)療服務(wù)賽道被看好

近期中金證券、中信證券、中信建投、國泰君安、招商證券、中銀國際、廣發(fā)證券、西南證券、國元證券、浙商證券、方正證券、東吳證券、興業(yè)證券等20余家券商機構(gòu)發(fā)布了2024年度醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略。? ?

根據(jù)對各大券商醫(yī)藥生物策略研報的梳理，2024年被多家券商同時看好的領(lǐng)域有創(chuàng)新藥（出海及國際化）、品牌龍頭、醫(yī)療服務(wù)等賽道，此外也有部分券商看好醫(yī)療創(chuàng)新設(shè)備、疫苗行業(yè)和血制品行業(yè)。

02

國內(nèi)創(chuàng)新藥環(huán)境優(yōu)化，看好國產(chǎn)新藥出海

國內(nèi)創(chuàng)新藥環(huán)境改善，新藥市場銷售額不斷放量。醫(yī)保支付、審評等政策的持續(xù)完善，高臨床價值的創(chuàng)新產(chǎn)品將獲得更加優(yōu)良的商業(yè)環(huán)境；企業(yè)的研發(fā)工作將持續(xù)發(fā)掘出更多未被滿足的臨床需求，從而拉動全產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮。2019年以來，國產(chǎn)新藥整體銷售額保持快速增長，絕大多數(shù)品種進(jìn)入醫(yī)保后實現(xiàn)了以價換量，國產(chǎn)創(chuàng)新藥實現(xiàn)了較快增長。2023年前三季度的銷售額已超過2022年全年。盡管如此，我國創(chuàng)新藥占國內(nèi)藥品市場比例約為5%左右，與美日的80%以上、歐洲的70%以上相比，還有較大成長空間。? ??? ??

數(shù)據(jù)來源：中康數(shù)據(jù)庫、華創(chuàng)證券

國內(nèi)創(chuàng)新藥陸續(xù)進(jìn)入收獲期，2023年國產(chǎn)創(chuàng)新藥IND、NDA和獲批數(shù)量再創(chuàng)新高。

2023年，剔除中藥和疫苗等行業(yè)，國產(chǎn)新藥首次IND品種數(shù)量達(dá)到694個，在總量高位數(shù)情況下保持了34%的快速增長，創(chuàng)出歷史新高。國產(chǎn)新藥首次獲批品種數(shù)量為27個，同比增長145%，創(chuàng)歷史新高。國產(chǎn)新藥首次NDA數(shù)量達(dá)到56個創(chuàng)歷史新高，預(yù)示2024年將進(jìn)入獲批爆發(fā)期。? ?

隨著鼓勵研發(fā)創(chuàng)新環(huán)境的改善，中國的創(chuàng)新藥研發(fā)實力已是全球第二梯隊的排頭兵。截至2023年12月底，在創(chuàng)新藥研發(fā)浪潮推動下，在中國開展的注冊性臨床數(shù)量、中國的本土創(chuàng)新藥獲批上市數(shù)量僅次于美國，位居全球第二；中國臨床在研管線在全球占比超過30%，僅次于美國，位列全球第二。

國產(chǎn)創(chuàng)新藥廣受國際認(rèn)可，開辟嶄新市場空間。近兩年來，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)創(chuàng)新藥不斷獲得國際認(rèn)可，在拓展海外市場方面已取得或即將迎來多項里程碑進(jìn)展：如百濟(jì)神州替雷利珠單抗在歐洲獲批；君實生物特瑞普利單抗獲得美國FDA批準(zhǔn)；和黃醫(yī)藥呋喹替尼（VEGFR)于2023年11月獲得FDA批準(zhǔn)；百奧泰的托珠單抗已經(jīng)獲批上市，復(fù)宏漢霖的曲妥珠單抗、億帆醫(yī)藥的艾貝格司亭a等品種已經(jīng)完成FDA現(xiàn)場核查，出海有望在2023年年底至2024年年初集中兌現(xiàn)。

此外國產(chǎn)ADC藥物率先掀起國際化合作浪潮，全球市場潛力巨大；榮昌生物的泰它西普等重磅品種潛在license out交易廣受市場期待。? ?

資料來源：各公司公告、中信證券研究部

2023年國內(nèi)共發(fā)生近70筆國產(chǎn)創(chuàng)新藥license out交易，已披露交易總金額超過400億美元。

國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海成為本土創(chuàng)新藥海外BD交易的主旋律；通過BD出海的創(chuàng)新藥大部分具有First-in-Class或Best-in-Class屬性，具備國際競爭力。

2021年以來，ADC領(lǐng)域的出海BD尤為火熱。從數(shù)量和交易規(guī)模上看，國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海規(guī)模已達(dá)近幾年高峰。

2023年是創(chuàng)新藥出海的“大年”，License-out的品種數(shù)量超過License-in，這對于創(chuàng)新藥出海是一個標(biāo)志性節(jié)點。

其中，交易標(biāo)的和金額不斷創(chuàng)新高。2023年12月，中國醫(yī)藥企業(yè)百利天恒與美國跨國醫(yī)藥企業(yè)百時美施貴寶(BMS)達(dá)成預(yù)付款8億美元交易，刷新了中國Biotech(生物科技公司)對外授權(quán)交易的預(yù)付款紀(jì)錄；2023年12月26日下午，跨國藥企阿斯利康（AZN.US）宣布收購中國生物技術(shù)公司亙喜生物集團(tuán)。這是史上首個中國生物技術(shù)公司被跨國藥企完整收購的案例，合計交易價值約為12億美元。? ?

2024年開年至今，中國創(chuàng)新藥出海仍在繼續(xù)。

1月2日，安銳生物與阿斯利康就EGFR L858R突變的變構(gòu)抑制劑新藥達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議；同日宜聯(lián)生物宣布，與羅氏合作開發(fā)靶向間質(zhì)表皮轉(zhuǎn)化因子(c-MET)的下一代抗體偶聯(lián)藥物候選產(chǎn)品YL211；1月3日，瑞博生物與瑞博國際研發(fā)中心與德國勃林格殷格翰達(dá)成合作，宣布將共同開發(fā)治療非酒精性或代謝功能障礙相關(guān)脂肪性肝炎(NASH/MASH)的小核酸創(chuàng)新療法；1月7日，舶望制藥與諾華就RNAi療法達(dá)成兩項獨家許可合作協(xié)議……

03

品牌龍頭：經(jīng)得起反腐和國企改革的中藥龍頭

醫(yī)藥行業(yè)腐敗問題集中整治弱化企業(yè)的銷售能力，更加考驗企業(yè)的產(chǎn)品力。從政策改革方向來看，產(chǎn)品力將是未來商業(yè)模式的核心，好的產(chǎn)品將會獲得更多的市場激勵。長期來看醫(yī)生處方和醫(yī)保支付會更加傾向于更具臨床意義的優(yōu)秀產(chǎn)品。具有這些產(chǎn)品資源的龍頭企業(yè)會受益。

國企改革持續(xù)進(jìn)行，推動資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效率提高。中藥國企在品牌、渠道、歷史積累等方面具有優(yōu)勢，擁有豐富的中華老字號品牌和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，發(fā)展?jié)摿Υ?，也逐漸走出受限于體制和激勵原因經(jīng)營效率低的階段。

龍頭中藥OTC企業(yè)在國企改革時代背景下，整合加管理，驅(qū)動中藥品牌OTC類標(biāo)的——品牌集中度和品牌價值提升。

國企考核指標(biāo)變化也有利于推動經(jīng)營效率的提升。2021-2022年和2023年央企考核指標(biāo)的變化如下：

04

醫(yī)療服務(wù)：剛性需求逐步復(fù)蘇，看好高彈性細(xì)分市場

醫(yī)療服務(wù)與消費醫(yī)療呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。2023年上半年，醫(yī)療板塊收入端和利潤端同比均實現(xiàn)明顯增長，彰顯醫(yī)療需求剛性及優(yōu)秀上市公司的經(jīng)營韌性。

各項財務(wù)指標(biāo)整體維持穩(wěn)健，2024年起行業(yè)成長性及盈利能力有望維持穩(wěn)中向好。黨的二十大報告進(jìn)一步提出促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容和區(qū)域均衡布局，社會辦醫(yī)有望成為公立醫(yī)療的重要補充。

隨著未來醫(yī)療服務(wù)價格改革逐步落地、DRG/DIP相關(guān)政策持續(xù)推進(jìn)，醫(yī)療服務(wù)板塊中長期配置機會值得關(guān)注。

剛性醫(yī)療需求持續(xù)增加，民營醫(yī)院為醫(yī)療體系重要補充。眼科、體檢、中醫(yī)、腫瘤、綜合醫(yī)院等細(xì)分市場值得期待。? ?

除了上述三個賽道同時被多家券商看好外，還有部分券商看好創(chuàng)新器械出海、疫苗行業(yè)和稀缺的血制品行業(yè)。

關(guān)于創(chuàng)新器械出海，廣發(fā)證券認(rèn)為在創(chuàng)新與制造工藝提升的推動下，國產(chǎn)高性能醫(yī)療器械媲美甚至超越進(jìn)口器械，海外市場有望打開新增長曲線；關(guān)于疫苗行業(yè)，中銀國際認(rèn)為板塊估值健康，期待新重磅品種放量，疫情帶來的高估值已基本消化；關(guān)于血制品行業(yè)，中信證券認(rèn)為疫情管控放開后，血制品尤其是靜丙等產(chǎn)品需求迅速增加，批簽發(fā)節(jié)奏有所加快，而疫情對采漿端的影響逐漸消退，疊加疫情對血制品市場的催化，疫情后血制品供需關(guān)系仍較緊張，短期內(nèi)增長確定性強。? ?